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　　主板上市公司，发行价31.68元，发行市盈率26.12倍，行业平均市盈率25.11倍，公司主要从事功能薄膜和功能母料的研发、生产与销售，为客户提供功能性BOPP薄膜、BOPE薄膜、功能母料。公司是目前国内功能性BOPP薄膜产品种类丰富、技术领先的新材料制造企业。

　　功能薄膜是商品包装的重要基础材料，赋予商品包装防水防潮、抗撕裂、耐腐蚀、防污染、防伪、标识等性能，延长商品包装寿命，增强商品外观美感，提高商品档次。公司产品最终应用广泛，主要包括白酒、乳制品、化妆品等产品包 装盒，书籍、杂志等印刷品封面装饰保护，日化用品、食品、饮料、药瓶等商品标签和防伪标识，电子产品标签及外包装，以及电子制程耗材、家居装饰材料等领域。公司目前是国内外知名企业艾利丹尼森、芬欧蓝泰、丝艾、福莱新材、紫 江企业的供应商。功能母料是生产功能性 BOPP 薄膜关键的原材料之一，可改变薄膜的光学特 性和力学性能。公司的功能母料以优异的加工适应性能和稳定的产品品质，在国风新材等企业中得到广泛使用。

　　公司的主要产品为功能薄膜、功能母料。功能薄膜主要包括无胶膜、消光膜、标签膜、镭射膜等；功能母料主要包括消光母料、珠光母料、增挺母料等。公司功能薄膜是以聚烯烃树脂作为主要材料，加入不同类型的添加剂，通过多层共挤出双向拉伸制得的具有特定功能的薄膜。特定功能包括抗静电、抗粘连、遮光、高清晰、高强度、防刮擦、热粘合等，可满足下游客户对包装材料的各类加工需求，包括纸塑复合、烫金压纹、柔版印刷、精细背胶、精密涂布等。功能母料指功能性 BOPP 薄膜生产时添加的高分子材料助剂，是薄膜产生特定性能的关键材料。功能母料可改变薄膜的光学性能，使功能薄膜具有哑光、珍珠光泽、高清晰透明等外观；改善力学性能，增强功能薄膜的刚性、拉伸强度和抗冲击性能。公司功能薄膜均为卷装形态，示例如下：

　　业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为10.58亿元、10.21亿元、13.14亿元和12.89亿元，扣非净利润分别为0.5亿元、0.85亿元、1.95 亿元和1.61亿元。

　　估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除永新股份外其余两家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于德冠新材。

　　综合评判：德冠新材属于橡胶和塑料制品业，发行价中等偏上，发行市盈率略高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为10.5亿，公司主要产品为功能薄膜主要应用于商品包装领域市场前景一般，综合考虑给予谨慎申购。

　　周四有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【 德冠新材 给予谨慎申购】（注）：积极申购建议申购谨慎申购放弃申购风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考同时周四有一只可转债申购： 中贝转债 申购，信用级别为A+，根据目...